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作者：管理员 发布日期：2015-04-16 浏览量： 1516次
“我们的确上调了募集资金总额，去年一年里共募得总价值为15亿美元的资金，去年年底便开始考虑投资相关事宜。目前我们正在考察三个项目，都与高端制造业和消费品有关，希望能够投成。” 渤海华美（上海）并购股权投资基金（下称：渤海华美）总经理李祥生4月18日在由晨哨集团主办的“第二届中国跨境投资并购峰会”上接受21世纪经济报道独家专访时表示。李祥生目前也是渤海产业投资基金CEO。
李祥生强调，组建渤海华美并不是为了完成行政性指示，它的诞生自始至终遵循市场化逻辑，以盈利为根本目的。他称，在过去几个月里，渤海华美已对三个项目跟踪了很长时间，但最终因报价低于竞争对手而未能投得。
“输给的分别是日本公司和法国公司，他们的出价远远超出我们的想象，在我们可以接受的范围之外。从投资角度而言，不一定是坏事，因为投资并不是说不惜代价都要买到。但这确实反映了国际并购市场的热度。我们今年还有三个项目在看，希望能投成。”李祥生说。
《21世纪》：你可以解读一下渤海华美的长处和短处么？
李祥生：我们的定位是金融服务，在并购过程中提供资金、国际网络以及项目执行团队。我们的项目执行团队中有一部分是华尔街出身的，专业素养较高；同时我们的投资合伙人也在不断增多，他们会提供一些顾问服务，而有些项目我们也会请他们出面帮我们进行评估判断。
与此同时，因为我们有美国出资方，所以一定程度上可以解决中资在海外投资可信度的问题，因此在企业被收购后，在架构和管理方面，被收购方会对我们有更多信任感。
不过，我们的短处在于对具体产业并不是很了解，但可以通过寻求战略投资合作伙伴来弥补。现在和具体战略合作伙伴互动下来，他们都认为我们的平台很有特点，既可提供资金，又有金融服务，而且还 能解决这种可信度问题。
《21世纪》：你觉得最大的问题是什么呢？
李祥生：竞标价格。我们对于价格十分敏感，不做冤大头，始终依赖系统的分析，把价格因素放在考虑的第一位。但目前国际并购市场非常火热，价格不断上升，这是我们最大的担心。在国际市场上，与其他国家的公司间合作或较难，但我呼吁中国公司之间可以互相协同一些，不要过度比拼而炒高价格。
《21世纪》：最近几年，海外并购市场十分火爆，你觉得哪些投资领域值得进入？
李祥生：首先是高端制造业。我认为中国投资人现在应看技术。根据我们此前在投资及研究国内制造业的经历来看，中国制造业动不动就强调规模，但其实在技术层面而言，我们离高端的还差很远。
其次是品牌和渠道。中国作为一个世界工厂，没有几家企业可以卖出自己的品牌溢价，而中国品牌在国际上的知名度还是较差的。没有品牌和渠道，便卖不出溢价，只能卖出OEM的代工外加一个小的差额。 如果通过这一轮并购，可以帮助中企实现在品牌和渠道方面的建设，那这就是一个好的投资。
但需要注意的是，在买的过程中还是要算账，做财务计算，不能买贵了。
《21世纪》：目前的海外并购市场是否存在泡沫？有哪些问题特别值得注意？
李祥生：我认为目前海外并购市场的确有泡沫存在，但也有降低风险的方法，就是每一个项目都要通过周密的财务计算。再者就是和中国市场的结合，而这也是现在国际并购的主题之一，通过市场的整合，做最乐观和保守的预期。还有就是对全球宏观经济形势的了解。
《21世纪》：渤海华美有没有改变当初的投资公式？
李祥生：没有，那是我们的教科书。我是非常保守的投资人，对财务模型非常坚守。我们不做财务投资，少数权益投资我们不做，我们一定是做并购的。我们寻找的战略伙伴也是中国的实业企业，我们会
非常认真地向战略伙伴征询看法。不过，更多的情况是中国的实业企业来找到我们，表示对海外的某个行业感兴趣但自身还不够懂，或者是资金不够，所以希望与我们一起联手去做。
我们这个平台在国内还是很特殊的，资金雄厚；同时我们也拥有良好的国际背景——我们的合伙人戴文·阿彻（Devon Archer）最近成为了哈萨克斯坦的主权基金董事，这又开拓了我们的人脉网络。
《21世纪》：渤海华美看中的高端制造业标的国都有哪些？
李祥生：范围比较广，美国和欧洲都有。欧洲的特征是PE控股的企业多，他们现在要么到退出期了，要么银行贷款到期了等等，不得不放手。因此对于我们来说或许是很好的机会。
《21世纪》：你觉得从PE手里接过项目划算吗？
李祥生：PE可以说比较会买，也比较会卖，他们通常不会私下谈判，一般都采取竞标的形式，因此谈判难度相对较大。不过，PE到了项目退出期时，他们的选择并不多，只要我们和他们实力相当，那事情就会简单很多。
